陈志武:銀行给企業借錢太多 给老百姓借錢太少
耶鲁大學金融學毕生傳授陈志武網易財經12月14日訊 2013網易經濟學家年會本日在北京举辦，耶鲁大學金融學毕生傳授陈志武在論坛上暗示，今朝中國金融市場给企業和处所當局借的錢太多，投資太多，同時借给老苍生的錢太少。
陈志武暗示，今朝中國讓銀行、金融市場给企業和处所當局借的錢太多，给他们的投資太多，同時，借给老苍生的錢太少。到客岁年末，整其中國銀行業的总資產大要是113万亿人民币，统共却只有2.7万亿摆布的銀行貸款投放到了老苍生身上。這就會造成企業的產能、各個行業的產能紧张多余，处所當局主导的根本举措措施投資也太多，但民間消费很难跟上来。
以是從這個意义来讲，中國投資多余、產能多余，同時民間消费很是不足跟過量夸大企業金融、出產者金融、投資金融，轻忽消费金融有很是大的瓜葛。
如下是文字实录：
陈志武：
列位朋侪下战书好！起首很是感激網易和绿地團體，我大要是第三次仍是第四次加入網易經濟學家年會，很是欢快今天又可以或许回来。
我今天要讲的话题是环抱消费者，消费金融，重點想谈两個重要的意思：
第一，今朝在中國，出格是咱们夸大要成长金融，成长金融市場預防痘痘,等话题的時辰，待會兒我會跟大師阐明，今天中國的金融布局整體上是讓這些銀行、金融市場给企業和处所當局借的錢太多，给他们的投資太多，同時，借给老苍生的錢太少，這就會造成企業的產能、各個行業的產能紧张多余，处所當局主导的根本举措措施投資也太多，但民間消费很难跟上来，以是從這個意义来讲，若是咱们從金融布局上找缘由，去看看中國為甚麼投資多余、產能多余，同時民間消费很是不足的话，最後咱们會發明，此中跟咱们過量夸大企業金融、出產者金融、投資金融瑜珈下腰神器,，轻忽消费金融有很是大的瓜葛，這是我要讲的第一個意思。
第二個话题，中國為了要進一步深化成长金融，金融市場的自由度過低，之以是中國的金融自由度過低跟國有經濟比重過高（有關），待會兒我會给大師看一些数据来阐明為甚麼中國金融自由度很低，很國有經濟、國進民退的趋向太强瓜葛很是大。
我先讲第一個话题，必需更進一阵势鼎力成长消费金融，曩昔太夸大出產者金融，投資金融了，轻忽了消费者金融，特别是今天，固然我晓得，若是打開網易網站，其它網站或電视、報纸，整體上咱们听到至多的一個声音就是此次金融危機今後，咱们总说要重點成长实體經濟，但回過甚想想，在今天的中國，不只是实體經濟必要成长，金融市場也必要成长，但相對于而言，今天实體經濟成长的水平過高。
咱们很轻易可以看到，即便回到2009年，在天下全部經濟中24個重要的財產里，最少有21個在2009年時就紧张的產能多余，今天随意找一個財產，很难找到哪一個財產的產能不外剩。在如许的布景之下，今天实體經濟成长得是太多了，固然，我说這個话他人會問，怎样说实體經濟成长太多了？咱们的高速公路另有不少必要建，不少地铁必要建，不少制造業企業必要資金，实體經濟仍是有不少潜力要成长，這话必定是對的，但我要说的是，若是金融市場，金融行業，出格是消费者金融不克不及進一步跟上来，不克不及更進一步的成长出来，实體經濟最後會遭到愈来愈多的束缚，以是在二者比力之下，实體經濟和金融經濟做比力，更缺的不是实體經濟，反而是金融經濟、金融市場。
换句话说，今天咱们更應當说的是要重點成长金融經濟、成长金融市場，而不老是回到老路上，“重點在实體經濟”，今天咱们可以從不少角度看，实體經濟成长得有點過甚了，我從1994年起頭一向到2010年每一年固定資產投資占GDP的比重放在一块兒比力，咱们會發明，1994年時固定資產投資陽萎治療,是GDP的35%，但到2010年就上升到了70%，咱们很天然地就會想到，從這些数据上也能够看到，靠不竭强化投資来讓实體成长，讓投資驱動指导整個别系、全部金融、經濟的成长，最後致使的成果就是固定資產投資占GDP的比重老是往上升，到了今天，這类模式很难延续下去，特别是當我每一年把固定資產投資除以人均住民可安排收入，我會發明在1980年時天下固定資產投資至關于2亿城镇住民一年的收入，但到了2009年，那一年的固定資產投資即是13亿城镇住民一年的收入，到客岁2011年，固定資產投資约莫至關于15亿城镇住民一年的收入。
固然咱们都晓得，現实的城镇住民在中國没有15亿、14亿，只有六、7亿，這偏偏阐明，靠不竭投資動員增加，夸大实體經濟成长的根基政策思绪和框架是没法子再延续下去的。
回到我适才提到的問题，從金融布局的角度来看，為甚麼今天中國的經濟增加方法是靠投資、出產動員，而不是靠民間消费動員的呢？若是咱们去看全部金融行業的金融布局，到2011年末，天下住房按揭貸款总余额大要是2.2万亿人民币，若是看全部銀行業金融資產总值，咱们會發明到客岁年末，整其中國銀行業的总資產大要是113万亿人民币，2.2万亿住房按揭貸款的余额除以113万亿銀行業的总金融資產值，大致上，銀行113万亿的金融資產只有差未几2%摆布投放到了帮忙中國老苍生家庭去買屋子上，若是咱们把瘦腿褲，學生貸款、汽車貸款和其他跟老苍生糊口有關、给老苍生供给各個方面住房按揭貸款以外的信貸產物、信貸额放在一块兒，大要就是5000亿人民币摆布，以是把這两項加在一块兒，2.2万亿加5000亿，统共只有2.7万亿摆布的銀行貸款投放到了老苍生身上，投放到了中國老苍生的家庭。
比拟之下，美國度庭欠债到客岁年末大要是12万亿美元，至關于美國GDP的80%。以是從這個比力里咱们做一些略微细心一點的思虑咱们就會發明，之以是美國經濟71%依靠民間消费，中國GDP只有35%摆布是来自于民間消费，此中一個很是首要的缘由，就是由于美國的老苍生借的錢不少，也就是说，美國銀行和全部金融本錢市場给老苍生供给的金融支撑高达12万亿美元，而中國的金融市場，包含銀行，给老苍生供给的資金支撑、貸款支撑只有2万多亿人民币，這太少了，占GDP的比重不到5%。為甚麼陈志武说中國銀行系统、金融市場给老苍生借的錢太少，這跟咱们说到的財產布局调解（有關），從過分依靠工業第二財產轉移到依靠第三財產有甚麼瓜葛？略微想想，跟它的瓜葛是很是大的，一個最简略的例子，假設一個年青小伙子，二十几岁，张三，他本年要成婚，在中國，咱们都晓得，中低收入家庭的张三要成婚，成婚的錢，包含買屋子買家具，錢從哪里来？常常是把他跟他的未婚妻两家人的怙恃、爷爷奶奶、姑姑、娘舅、阿姨等所有親戚的錢都汇总起来以支撑中低收入家庭身世的张三来跟他的女朋侪成婚。若是是如许，咱们可以想像，一個张三成婚，就會把他四周所有親戚的积储吸引過来花掉，由此带来的成果是甚麼？固然，张三成婚花掉的錢给全部經濟消费作出了進献，但由于张三成婚把他親戚的储备都吸引過来花掉了，如许一来，讓两邊的怙恃、爷爷奶奶、姑姑、阿姨、娘舅、叔叔、伯伯的錢没有了，這些親戚的消费創建一會兒被紧缩得不少。
比拟之下，若是在美國，出格是中低收入家庭身世的美國人，即便他本身没有錢，他也能够從銀行借錢過来買屋子、買汽車、成婚，辦婚宴等，如许一来，把銀行的錢借過来花，美國的张三就用不着把两方爷爷、奶奶、姑姑、阿姨、叔叔、伯伯、娘舅的錢都借過来花了，如许一来，一個平凡的美國老苍生成婚，其实不會造成對這個年青人的親戚朋侪组成消费潜力方面太大的危险。换句话说，正由于美國銀行和本錢市場给老苍生小我、老苍類風濕性關節炎,生家庭供给的信貸和其它金融支撑是那末多，如许一来就把美國老苍生家庭的消费潜力更大發掘、阐扬出来了，但比拟之下在中國今朝為止比没有，由于咱们一叹道要成长金融，起首就把成长金融的必要理解為成长企業金融，成长投資金融，而不把它同等為成长消费者金融，這就造成為了中國的第三財產很是不發財，民間消费很难依照GDP的速率来增加，這就造成為了咱们今天看到的，因為中國的金融太多夸大出產者金融、企業金融和投資金融，銀行的储备和其它金融資產都用来支撑工業和处所當局根本举措措施，以是就造成為了第二財產成长相對于太多，走得太快，同時，由于家庭和小我得不到金融的支撑，以是第三財產辦事業和民間消费都没法子跟上来。
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